信貸吳火生專欄-台股不悲觀 逢低布局潛力股

另一個動盪來源是中國股市,6月證監會查緝場外配資消息傳出後,除了造成場外配資資金撤離,市場信心瀕臨潰堤,陸股螺旋式下跌;之後雖動員各部委陸續出檯方案暴力救市,使股災暫告段落,但已影響後續中國民間的消費需求,也影響對外需求能量,與希臘事件同為減弱台灣近期外需動能的重要因素。

最後根據過去台灣景氣循環的慣性,收縮期通常約當12個月左右,若以本波收縮期起始點去年10月起算,預料今年10月景氣循環將正式落底,加上年底美國消費旺季,與去年同期油價崩跌,在今年第4季低基期的優勢下,台灣對東南亞出口將有機會回溫,因此面對此時的台股價位,投資人不需過度悲觀,選擇未來有潛力類股,逢低布局才是理智的投資決策。

加以去年底蘋果的iPhone6超級熱賣,台灣外銷訂單自去年9月起由每月360~390億美元爆增至第4季的每月約440億元,年增率皆達2位數。雖然蘋果新iPhone可望今年9月發布銷售,惟因主要換機潮已過,預估難再如iPhone6的爆發式成長,下半年外需難樂觀,甚至將擴大衰退幅度。

內容車貸來自YAHOO新聞

新聞來源https://tw.news.yahoo.com/吳火生專欄-台股不悲觀-逢低布局潛力股-215005672--finance.html

隨著GDP規模擴大,台灣的經濟成長率呈現穩定下降趨勢,但大多數國家在下滑一定程度達到潛在產能之後,即可維持穩定,也不乏有轉型成功再呈高成長者。然而台灣在2007~08及2012~13年信用貸款,由於遭逢金融海嘯與歐美債務危機而錯過兩次轉型的契機,致使企業先求生存,而未能在研發上多加投注心力,欠缺產業轉型所需的能力與時間,以致無法扭轉經濟長期下滑趨勢,未來產業結構若無法加快調整,台灣的潛在成長率可能長期低於3.0%。

另一方面,環境保護意識抬頭已為普世價值觀,但也影響廠商投資意願,而中央、地方政策不一致,及政府輪替後原簽契約可能產生變化,皆影響廠商投資意願及工業發展,這些都是國內面對的重重問題。而因自貿協定(FTA)洽簽進度停滯,廠商受關稅影響競爭力下降,未來全球景氣復甦加速時,外需將明顯受影響,而中國製造2025及紅色供應鍊影響加劇,也對台灣需求減弱;國內外情勢交迫,台灣未來成長動能疲弱,預估今年經濟成長率將不只保3有問題,甚至保2都有困難,2016年亦難有高成長。

在諸多內外在變數夾擊下,包括經濟成長下修,半導體庫存調整;科技大廠法說釋出第三季旺季不旺的訊息,電子權值股領頭重挫,台股跌勢加速房屋貸款趕底,諸多利空多數反映在股價上,統計今年萬點以來,加權指數已下跌超過1,600點,跌幅16%,本周融資餘額再創2009年4月中以來新低,融資減肥超過600億,幅度高達28%,浮額已趨於穩定。評價方面,本周加權指數股價淨值比最低來到1.48倍,已接近美國次貸落底後多頭循環的歷史低點1.45倍(2011年12月中),評價面已相當便宜。

工商時報【台新投信董事長 吳火生】



今年6月以來,國際經濟情勢瞬息萬變,希臘債務事件一度惡化,期間希臘更演出公投拒絕債權人要求的鬧劇,最後雖在德國不撙節就「暫時性」脫歐的堅持下,希債務協商臘對債權人的撙節方案幾乎照單全收,讓事件暫時落幕,但已造成全球金融市場動盪,也使歐美復甦腳步再度放緩。

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